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據(jù)報(bào)道，近日國(guó)內(nèi)覆銅板市場(chǎng)又迎來(lái)漲價(jià)潮。9月6日，覆銅板龍頭建滔積層板從本月起對(duì)板材（所有厚度）HB/VO的價(jià)格進(jìn)行上調(diào)；8月底，焦作奧瑞旺、威利邦等知名企業(yè)均對(duì)公司部分產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)價(jià)。隨著上游材料價(jià)格上漲，疊加下游消費(fèi)電子、新能源汽車、通訊等領(lǐng)域的需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，覆銅板行業(yè)將迎來(lái)邊際改善。

原材料漲價(jià)、下游需求旺盛推動(dòng)覆銅板漲價(jià)

覆銅板的主要原材料包括電子銅箔、玻纖、環(huán)氧樹脂等，其中銅箔成本占比30%-50%、玻纖布成本占比25%-40%、環(huán)氧樹脂成本占比25%-30%。

原材料價(jià)格持續(xù)上漲，成本壓力加大是覆銅板漲價(jià)主要原因。受原料雙酚A和環(huán)氧氯丙烷價(jià)格大幅上漲影響，近期國(guó)內(nèi)環(huán)氧樹脂持續(xù)漲價(jià)，價(jià)格逼近3.6萬(wàn)元/噸，而6月底價(jià)格還不到3萬(wàn)元/噸。

銅箔方面，新能源汽車發(fā)展迅速，鋰電銅箔需求大增，再加上鋰電銅箔利潤(rùn)率高于覆銅板銅箔，大量銅箔供應(yīng)商將生產(chǎn)重心轉(zhuǎn)到鋰電銅箔上，覆銅板銅箔產(chǎn)量被擠壓。同時(shí)，銅箔的部分生產(chǎn)設(shè)備需從美國(guó)、日本進(jìn)口，下訂單之后最快要2年才能提貨，因此銅箔難以快速擴(kuò)產(chǎn)。

此外，從需求端來(lái)看，在全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的大背景下，電子行業(yè)延續(xù)了2020年的強(qiáng)勢(shì)反彈并繼續(xù)增長(zhǎng)，其中消費(fèi)、新能源汽車等應(yīng)用領(lǐng)域呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，手機(jī)迭代更新，以“宅經(jīng)濟(jì)”為主題的家電、游戲機(jī)、筆電產(chǎn)品、5G通訊網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)器等同步增長(zhǎng)，由此帶動(dòng)的PCB需求持續(xù)向好。覆銅板作為PCB的上游，其銷量的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力與PCB行業(yè)相同。

訂單已經(jīng)排到今年年底

據(jù)了解，現(xiàn)在覆銅板的訂單已經(jīng)排到今年年底了，而且訂單交付周期很長(zhǎng)，以前就差不多10天左右，現(xiàn)在基本上都要30-45天了。國(guó)內(nèi)覆銅板公司超聲電子在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，目前公司印制電路板和覆銅板業(yè)務(wù)整體訂單飽滿。

近日，生益科技也在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，整體來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年材料供應(yīng)仍然處于緊張狀態(tài)。在今年疫情反復(fù)的狀況下，公司會(huì)根據(jù)市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化，抓住消費(fèi)、汽車類的市場(chǎng)。

關(guān)于覆銅板下半年的行情，生益科技指出，目前材料到貨價(jià)仍是小幅上漲，市場(chǎng)熱點(diǎn)集中在高端消費(fèi)和新能源汽車等領(lǐng)域，上半年幾大終端完成招標(biāo)后，通訊類訂單及服務(wù)器訂單在逐步回暖，假如下半年高端消費(fèi)、汽車維持高速發(fā)展，通信、服務(wù)器將會(huì)持續(xù)釋放訂單，原材料價(jià)格維持高位、公司的產(chǎn)品供應(yīng)仍然緊張，不排除會(huì)根據(jù)具體訂單情況調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格。

覆銅板公司半年度業(yè)績(jī)大增

據(jù)悉，消費(fèi)電子市場(chǎng)回暖、新能源汽車進(jìn)入確定性增長(zhǎng)階段、5G基站大規(guī)模鋪設(shè)成為后疫情時(shí)代拉動(dòng)覆銅板增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。上游三大原材料價(jià)格輪番上漲，疊加下游消費(fèi)電子、新能源汽車、工業(yè)控制、通訊等領(lǐng)域的需求持續(xù)增加，覆銅板行業(yè)迎來(lái)漲價(jià)與需求提升共振。此外，覆銅板的市場(chǎng)集中度高議價(jià)能力強(qiáng)，更容易向下轉(zhuǎn)嫁成本并借此抬高毛利率水平，從而在此輪漲價(jià)周期中獲得更高的業(yè)績(jī)彈性，顯著增厚利潤(rùn)。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)覆銅板產(chǎn)量由2016年5.6億平米增至2019年6.8億平米，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為6.7%。

從A股公司看，目前布局有覆銅板業(yè)務(wù)的上市公司共計(jì)10家。從半年度業(yè)績(jī)來(lái)看，10家覆銅板公司中8家公司都業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。南亞新材、華正新材、超華科技、金安國(guó)紀(jì)等企業(yè)半年度凈利潤(rùn)增速均超過(guò)100%。